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开首丨期间贸易接头院

作家丨实习生杨军微

剪辑丨郑琳

2026年1月26日，京东集团旗下当代化基础才略诞生及管束平台——京东智能产发股份有限公司（以下简称“京东产发”），负责向港交所递交招股书，好意思银证券、高盛及海通国际担任联席保荐东说念主。这是京东产发继2023年头度递表后重启上市进度，“京东系”老本河山再添紧迫布局。

招股书暴露，京东产发中枢聚焦基础才略搞定决议、钞票升值及基金管束三伟业务，戒指2025年9月，已在境内29个省级行政区及境外10个国度和地区布局285个基础才略钞票，总建筑面积2710万平素米，钞票管束边界达1215亿元，在亚太新经济领域基础才略提供商中稳居前三。

运营数据阐述亮眼。招股书泄露，京东产发已完好意思钞票平均出租率恒久超90%，高于行业平均10个百分点，闲适运营钞票出租率达93%。客户结构握续多元化，2025年前三季度外部客户收入占比62.5%，业绩涵盖良马、永辉超市、第三方物流商等多领域企业，有用裁汰对京东集团里面依赖。

轻钞票转型与老本运作才调成为紧迫增长引擎。证据招股书数据，2020—2024年，京东产发年均已毕钞票升值收益13亿元，累计呈文率达脱手成本的40%；基金管束业务快速崛起，管束边界增至410亿元，2020—2024年管束费收入复合增长率达30%。旗下首支公募REIT——嘉实京东仓储基础才略REIT（508098）运营矜重，底层钞票出租率恒久保握高位，为钞票轮回提供了邃密撑握。

财务层面呈现矜重增长态势，盈利质料握续优化。招股书中提到，2023—2024年，京东产发营收从29亿元增至34亿元；2025年前三季度营收已达30亿元，同比增长21.2%，鬈曲净利润攀升至8.23亿元，筹谋活动现款流净额保握闲适，为业务推广提供坚实保险；同期，大家化布局生效初显，国际钞票占比升至12.8%，在新加坡、荷兰、迪拜等中枢节点布局53个名目，成为中国企业出海的紧迫基础才略伙伴。

需珍重的是，京东产发也靠近一定的筹谋风险。招股书暴露，其客户与供应商勾通度偏高，2025年前三季度来自前五大客户的收入占比36.3%（京东物流占28.7%），前五大供应商采购占比57.7%，可能影响筹谋闲适性；钞票欠债率68.2%，且流动欠债净额达266亿元，流动钞票仅能秘籍24.6%的流动欠债，存在一定短期流动性压力；国际业务靠近地缘政事、汇率波动及合规计谋互异等风险，境里面分地皮存在有打算用途与施行用途不符的合规隐患。

京东产发这次募资将聚焦海表里基础才略拓展与业绩升级，借力大家供应链重构机遇，有望巩固其行业地位，加快大家智能基建布局。

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